来源：新浪基金∞工作室
2025年3月31日，天弘基金管理有限公司发布天弘中债3-5年政策性金融债指数发起式证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在2024年资产规模大幅增长，份额总额增长超10倍，净资产合计增长超73倍，净利润也实现了显著增长。不过，在业绩表现亮眼的同时，投资者也需关注宏观经济不确定性带来的风险。
基金业绩显著增长，规模扩张明显
主要财务指标大幅提升
2024年，天弘中债3-5年政策性金融债指数发起式基金业绩突出。从主要会计数据和财务指标来看，本期利润方面，A类份额为250,423,624.52元、C类份额为4,711,134.14元、E类份额为52,310.04元 ，相比2023年有大幅增长。加权平均基金份额本期利润，A类为0.086元、C类为0.111元、E类为0.006元 。期末基金资产净值A类达7,656,812,831.57元、C类为268,145,434.36元、E类为24,681,582.51元 ，较上一年末增长显著。
| 指标 | 天弘中债3-5年政策性金融债指数发起A | 天弘中债3-5年政策性金融债指数发起C | 天弘中债3-5年政策性金融债指数发起E |
|---|---|---|---|
| 本期利润（元） | 250,423,624.52 | 4,711,134.14 | 52,310.04 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.086 | 0.111 | 0.006 |
| 期末基金资产净值（元） | 7,656,812,831.57 | 268,145,434.36 | 24,681,582.51 |
基金净值表现优于业绩比较基准
2024年，天弘中债3-5年政策性金融债指数发起A份额净值增长率为7.56%，同期业绩比较基准增长率为1.98%；C类份额净值增长率为5.19%，同期业绩比较基准增长率为2.29%；E类份额净值增长率为2.07%，同期业绩比较基准增长率为1.36% 。各份额在不同阶段的净值增长率均高于业绩比较基准，显示出较好的投资回报。
| 份额类别 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准增长率 |
|---|---|---|
| 天弘中债3-5年政策性金融债指数发起A | 7.56% | 1.98% |
| 天弘中债3-5年政策性金融债指数发起C | 5.19% | 2.29% |
| 天弘中债3-5年政策性金融债指数发起E | 2.07% | 1.36% |
基金份额与资产规模扩张显著
报告期末基金份额总额为7,638,082,515.63份，较上一年度末的105,746,663.49份，增长超10倍。净资产合计从2023年末的107,377,922.94元增长至2024年末的7,949,639,848.44元，增长超73倍。这主要得益于本期基金份额交易产生的净资产变动数，申购金额大幅高于赎回金额。
| 时间 | 基金份额总额（份） | 净资产合计（元） |
|---|---|---|
| 2023年末 | 105,746,663.49 | 107,377,922.94 |
| 2024年末 | 7,638,082,515.63 | 7,949,639,848.44 |
投资策略与市场展望
2024年投资策略灵活调整
2024年宏观经济内需不足，政策在9月底转向稳增长。债券市场总体在波动中上涨，利率中枢大幅下移。该基金在指数框架内灵活调整仓位和久期，获取了与产品风险等级相匹配的收益。
2025年市场展望存不确定性
展望2025年，内需能否企稳取决于政策刺激方向和力度，外需面临新的不确定性，宏观经济依然面临较大压力。政策定调积极财政政策和适度宽松货币政策，但债市波动性预计将显著增大，投资者需关注政策效果及利率波动风险。
费用与交易情况
管理与托管费用增长
2024年当期发生的基金应支付的管理费为4,536,318.34元，较2023年的209,626.45元大幅增长；托管费为1,512,106.10元，高于2023年的69,875.46元 。随着基金资产规模的扩大，管理和托管费用相应增加。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 当期发生的基金应支付的托管费（元） |
|---|---|---|
| 2023年 | 209,626.45 | 69,875.46 |
| 2024年 | 4,536,318.34 | 1,512,106.10 |
交易费用与投资收益情况
2024年交易费用有所增长，应付交易费用期末为122,414.34元，高于上年度末的19,463.61元 。股票投资收益方面，本基金未进行股票投资，债券投资收益为121,236,478.18元，较2023年的4,426,232.31元大幅增长，主要源于债券利息收入和买卖债券差价收入的增加。
| 项目 | 2023年（元） | 2024年（元） |
|---|---|---|
| 应付交易费用 | 19,463.61 | 122,414.34 |
| 债券投资收益 | 4,426,232.31 | 121,236,478.18 |
持有人结构与风险提示
持有人结构变化
从期末基金份额持有人户数及持有人结构来看，机构投资者持有份额占比91.43%，个人投资者占比8.57% 。机构投资者持有比例较高，投资者需关注机构大额赎回对基金净值的影响。
| 持有人类别 | 持有份额占比 |
|---|---|
| 机构投资者 | 91.43% |
| 个人投资者 | 8.57% |
单一投资者风险提示
报告期内，有机构投资者在2024年1月1日 - 4月25日持有基金份额比例超20%，最高达0.68%。当单一投资者持有比例过高时，可能出现申购申请不被确认、集中赎回导致基金管理人无法及时变现资产、大额赎回引发净值大幅波动以及基金合并或终止合同等风险。
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